台灣光學股，靠手機、汽車、機器人三大科技持續放閃

蘋果帶動手機 3D 與雙鏡頭進用，汽車電子帶動鏡頭為標準配備，機器人電子眼也需要鏡頭，三大科技進化，鏡頭都是關鍵零組件，台灣鏡頭廠也因此各擁優勢，持續成長。

千呼萬喚的蘋果新手機 iPhone 8，終於在台灣時間 9 月 13 日凌晨向全球科技迷亮相，展現的新科技，令人期待；蘋果勁敵三星也不甘示弱，更搶在 8 月 23 日發表 Galaxy Note 8 旗艦手機。在全球手機龍頭廠都強調雙鏡頭與 3D 鏡頭的大趨勢下，台灣的鏡頭廠商已成為這場新科技競賽的首要受惠者，股價漲不停。

無獨有偶，全球車廠也在進行傳統汽車電子化的革命，其中各廠為了實現車道偏離預警、車輛、行人與障礙物預警等功能，而全力衝刺的先進輔助駕駛系統（ADAS），更必須大量依賴鏡頭。德國汽車半導體大廠英飛凌預測，車用鏡頭將成為標準配備，2025 年全球汽車廠商將在每輛車安裝至少兩顆鏡頭，未來十年至少成長到 8 顆以上，商機潛力驚人。

取得蘋果第二供應商地位
玉晶光營收、獲利有望再創新高

其實，不只手機、汽車需要鏡頭，機器人也需要鏡頭來辨識，讓機器視覺大時代來臨，其中鏡頭將滲入監控以及工業機器人視覺等相關技術的整合。由於機器視覺具有速度快、信息量大、精度高等特點，在未來工業中應用範圍廣，視力將遠超人眼，智慧機器人鏡頭科技也將大有錢途。

人類未來的科技新發展，都與鏡頭脫不了關係，也讓台灣鏡頭廠商吸引大筆資金進駐，股價大漲，最具代表性的首推股王大立光。凱基投顧分析師郭明錤分析，蘋果 iPhone 8 將採用紅外線 3D 感測器以及雙鏡頭，而三星 Note 8 也採用雙鏡頭，能取得兩大手機龍頭鏡頭訂單的只有大立光，未來獲利仍可望維持。

不過，特別值得注意的是，今年在蘋果訂單頗有斬獲的玉晶光。亞東基金前操盤人張捷分析，玉晶光前鏡頭有機會取得八成訂單，取代康達智成為最大供應商；後鏡頭也通過蘋果認證，可能分食兩成的訂單。此外，蘋果旗艦機種採用 3D 臉部辨識感測器上的鏡頭，也有近半由玉晶光提供；由於感測鏡頭為新產品，產品報價佳，有利於玉晶光獲利拉升。

日盛投顧總經理李秀利指出，由於蘋果零組件供應鏈一向維持至少兩家，除分散供貨來源，並達到制衡價格的效果；玉晶光對於蘋果而言有此微妙的關係，因此儘管良率卡關多年，蘋果仍傾全力扶持。此外，要吃下蘋果的訂單，足夠產能也是關鍵，目前能提供蘋果手機鏡頭足夠產能的，除了大立光外，玉晶光也是其中之一，預期在蘋果主導下，玉晶光將成為新手機鏡頭第二供應商。在良率持續提升下，搭配蘋果新手機出貨時程，玉晶光營收與獲利將有機會再創歷史新高，因此 8 月以來，吸引外資持續投資，帶動股價創歷史新高。

獨家車用技術
亞光布局 8 年今年開始收割

另一個值得關注的台灣鏡頭廠是亞光，公司在大客戶相機大廠柯達破產後，積極轉型。目前亞光營收佔比，光學鏡片 46%、雷射測距 16%、影像感測 20%、數位相機 7%、光學零組件產品 11%；其中，影像感測元件（CIS）為子公司亞泰主要產品（亞光持股 31%）。

近年亞光積極布局車用領域，除了有非球面模造玻璃量產能力外，另一項「雷射測距」技術，更是 ADAS 車載鏡頭不可或缺的重要技術。公司深耕多年的雷射測距技術，原本應用於軍事及狩獵領域，現在反成為搶進自動駕駛的利基技術。

現今雷射測距有兩大主流技術，分別為飛差測距（TOF）和微機電（MEMS）。前者透過打出雷射光反射之後直接可進行 3D 測距，優勢是測距可達 1、2 公里之遠；後者則是用半導體技術，透過整片雷射來回掃描的方式，將短距的 2D 訊號轉為 3D，具有精密度高、影像清晰，且可以克服黑夜及下雨等惡劣環境的優勢。

亞光也因具備 TOF 及 MEMS 兩種影像處理技術，成為打入車廠的重要技術利基，尤其是今年亞光打入特斯拉車載鏡頭，法人估計每月可達 50 萬顆。未來在電動車與 ADAS 汽車，都需要車用鏡頭下，布局該產業 7、8 年的亞光，今年也開始收割。

與亞光同樣布局車用鏡頭長達 7、8 年的佳凌，今年也開始轉虧為盈。佳凌是國內少數同時具備玻璃和塑膠鏡片量產能力的公司，公司過去產品主要應用於數位相機，是日本 Canon 全球重要供應商，佔 Canon 產品市佔約 40%。近年來公司受數位相機被智慧型手機取代趨勢影響，積極發展非數位相機類應用；佳凌擁有汽車零組件需要的 TS16949 認證，目前已經透過全球前十大車用鏡頭模組供應商出貨給歐、美、中各車廠，更成功打入美國無人車車用感測雷達鏡頭市場，轉機機會濃。

由虧為盈轉機濃
佳凌兼具玻璃與塑膠鏡片量產能力

正崴集團的鏡頭廠光燿科，主要產品是供應非蘋果手機的中高階鏡片、鏡頭，以及消費性產品如 NB 鏡頭。其中，非蘋果手機獲 OPPO、vivo 等品牌青睞，市佔率擴大，隨著 1,300 萬畫素鏡頭躍升為旗艦機種主流規格後，高階鏡頭成為公司獲利重心。

光燿科今年大舉擴充約 50% 的產能，主攻雙鏡頭商機，除手機鏡頭出貨攀升外，亦積極開發車用、無人機、VR（虛擬實境）等高毛利的利基型鏡頭，目前相關產品佔營收比重約 10%，成為推升獲利另一個成長動能，未來營運也趨於樂觀。

目前進入穩定獲利的先進光，大部分營收為消費性產品如筆電、平板等鏡頭，公司積極轉型切入臉部辨識，亞馬遜發表的「Amazon go」其臉部辨識鏡頭即是先進光的鏡頭，未來可進軍無人商店、安控、車載等市場。由於安控、車載及 NB Cam 需求強勁，目前先進光越南廠玻璃產能已經滿載，正積極擴建越南廠，預計 2018 年第一季開始進駐設備，持續擴增產能。法人認為，在 Amazon go 題材加持下，先進光未來取得相關訂單的能力強，因此股價也不會寂寞。

（本文由 財訊 授權轉載）