比特幣礦工真的很賺嗎？數據顯示：總報酬率超過 37%

挖礦究竟讓人發家致富還是傾家盪產？據最新數據統計，從比特幣誕生至今，礦工總報酬率超過 37%，證明礦老闆真的不是開玩笑。

其實大家都知道挖礦很有賺頭，否則也不會有這麼多挖礦企業，以及一堆亂七八糟偷電的礦工。但究竟礦工有多賺，數據分析機構 glassnode 從比特幣誕生至今開始推算，考量電費、難度、礦機價格和比特幣價格後，做出一份精美的礦工獲利報告。

先看結論，2010~2023 年，比特幣礦工總共獲利 502 億美元，估計投入挖礦的成本為 366 億美元，換算下來總獲利約 136 億美元，利潤率高達 37%。這非絕對正確的數字，因牽涉到非常複雜的幾個變數。

營收部分相對簡單，比特幣區塊鏈的資訊非常透明，礦工挖到多少 BTC，再依價格線圖對照累積，大致可知總營收，但成本就非常複雜。為了更準確估算，glassnode 分析師設計一套「難度回歸模型」，將挖礦難度和對應消耗的電費與礦機成本整理成指數關係，再搭配比特幣價格線，找出礦工的獲利與虧損。

▲ 比特幣礦工營收與成本對照圖。（Source：glassnode）

從成本和營收線圖對照可看出，2013 年是比特幣礦工投資報酬率最高時期，比特幣價格一年內從 10 美元漲到 1,000 美元，難度尚未暴增，礦工投資報酬率創突破天際的 1,800%，具體來說，當年如果投資 1 萬美元挖礦，一年內就可進帳 1,800 萬美元，直接財富自由。

那之後礦工開始成為新職業選項，越來越多組織和散戶投入，使難度不斷提高，成本也疊加上去，到 2015 年挖礦反而變成賠錢行業，之後要等到 2018 年才開始賺錢，接下來又進入虧損期。

2021 年因疫情造成量化寬鬆使幣價暴漲，讓礦工提前獲利，2022 年中國禁止挖礦後雖然幣價暴跌，但難度也下降，礦工依然有利可圖。

整體來說，挖礦產業需長期投資才有回報，分析師統計，平均看從比特幣誕生至今，53% 交易日礦工都沒有賺錢，長期看中本聰設計的難度機制，過去 12 年達成幾近完美的效果，幾乎是 50:50 供需平衡。

雖然這份報告對一般人只是有趣訊息，但若真心考慮投入比特幣挖礦產業，從這份報告看來，依然有利可圖，但至少要投入 3 年才能看到成果，千萬不要一時衝動，就砸錢買設備想快速回本。

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（首圖來源：Unsplash）