郭明錤:疫情中蘋果第二代 AirPods 需求下滑,AirPods Pro 卻顯著提升

作者 | 發布日期 2020 年 04 月 24 日 11:20 | 分類 Apple , iPhone , 周邊 follow us in feedly


中資天風證券知名分析師郭明錤在最新研究報告中指出,在武漢肺炎疫情爆發後,第二代 AirPods 的需求顯著下滑,但是 AirPods Pro 的需求卻反而提升。預估第二代 AirPods 與 AirPods Pro 在 2020 年第 1 季的出貨量分別約為 1,800 萬到 2,000 萬套與 600 萬到 700 萬套。

報告指出,第二代 AirPods 的需求受到 AirPods Pro 替代,以及疫情爆發所影響,預期在 2020 年第 2 季將顯著季衰退約 35% 到 40%,數量來到 1,100 萬到 1,300 萬套,低於市場共識的季銷售有所成長。此外,因為受惠換機需求、新設計與新功能,使得 AirPods Pro 預計 2020 年第 2 季的季成長將達到 60% 到 70%,數量為 1,100 萬到 1,300 萬套,優於市場共識的季成長持平預期。

而因為 AirPods Pro 需求增加卻無法抵消第二代 AirPods 需求衰退,因此預測 2020 年 AirPods 系列出貨量約 8,000 萬到 9,000 萬套,低於疫情爆發前市場共識的 1 億到 1.2 億套,與疫情爆發後市場共識的 9,500 萬到 1 億套的數字。其中,預估第二代 AirPods 出貨量在 2020 年約為 5,000 萬到 5,500 萬套,低於疫情爆發前市場共識的 8,500 萬到 9,000 萬套,與疫情爆發後的 7,500 萬到 8,000 萬套。因此,第二代 AirPods 出貨量 2020 年占整體約 50% 到 60%,低於市場共識的 70% 到 75%。另外,AirPods Pro 預估出貨量在 2020 年約為 3,500 萬到 4,000 萬套,優於市場共識的 2,400 萬到 2,600 萬套。而 2020 年AirPods Pro 的出貨量占整體約 40% 到 50%,優於高於市場共識的 25% 到 30%。

郭明錤進一步指出,相關的 AirPods 新產品方面,預期頭戴式的高階產品在約 2020 年中期進入量產。而歌爾聲學將為獨家供貨商,而非市場共識的致伸。另外,第三代 AirPods 將在 2021 年上半年進入量產。內部設計最大改變,就是捨棄第二代 AirPods 採用的軟硬板+SMT 的設計,而改採 SiP。還有,因第二代 AirPods 需求衰退,所以預估蘋果將會提前第二代 AirPods 出貨時間,而立訊精密將為此產品的主要供貨商。至於,第二代 AirPods Pro 則是預估在 2021 年第 4 季到 2022 年第 1 季進入量產。而且,此產品將沿用 AirPods Pro 的 SiP 設計,而歌爾聲學可能為此產品的主要供貨商。在 2020 年下半年的新款 AirPods 的部分,預期可能會是 Beats 新機型。

郭明錤表示,在疫情爆發後,市場已調降對 AirPods 系列在 2020 年的出貨量。然而,因為過去市場對第二代 AirPods 出貨量因過度樂觀,也對 AirPods Pro 出貨量過度保守,使得只出貨給 AirPods Pro 的供貨商會成為最大贏家。其中,關鍵供貨商包括 SiP 的長電科技與 Amkor,鈕扣電池的 Varta。至於,在第二代 AirPods 部分,則是因為出貨量顯著低於預期,加上第三代 AirPods 將改用 SiP,使得高單價的軟硬版供貨商會成最大輸家。其中,包括華通、燿華與 Yongpoong 等的 TWS 事業營收與獲利在 2020 年與 2021 年都將顯著低於預期。

至於,在組裝廠商方面,立訊精密與歌爾聲學正向趨勢不變,英業達則是預期 AirPods 出貨比重將自 2020 年第 3 季開始將大幅降低至 0 到 5%。而立訊精密的 AirPods 事業因 AirPods Pro 出貨價格高於第二代 AirPods 約 25% 到 35%,因而有利 ASP 提升,並將自英業達手中取得市場占有率。至於,歌爾聲學方面,則是因 2020 年第 2 季到第 3 季間開始出貨高單價 AirPods Pro,並且為為頭罩式機型獨家供貨商,加上為越南生產進度超而有利市占率提升下,因而正向看待。

(首圖來源:Flickr/Modesto Weller CC BY 2.0)