華碩靠毛利率高兩倍的 ROG Phone 電競手機翻身，摺疊新機展開中？

當全球手機大廠獲利都衰退，中國手機品牌錘子科技、美圖、金立陸續退場，華碩手機該如何突圍？

華碩 7 日公布 2019 年第一季財報，手機事業每股稅後仍虧 0.8 元，但機會之火也重新點起，5 月 16 日最新 ZenFone 6 旗艦機將全球發表，採用高通驍龍 855 處理器、全螢幕、手機鏡頭畫素 4,800 萬，與騰訊合作的 ROG 第二代手機也將在下季問世，電競、高階用戶會是華碩手機的救贖嗎？

電競手機毛利率是主戰場 2 倍多

「我們在手機設計有獨特想法，希望用創新帶來好的使用體驗，」共同執行長許先越 7 日在法說會預告，ZenFone 6 台灣發表會將在 5 月 22 日舉行，專注的是重視規格與體驗的高階專家用戶。

華碩 2019 年首季財報，手機業務處於新品空窗期，才剛組織重整、提列 60.49 億元損失，決定結束主流手機戰局，而新一代 ZenFone 6 尚未上市，整個業績僅靠已發表一年的 ZenFone 5 系列與第一代 ROG 電競手機撐盤，難以獲利早在預期內。

▲ 孔劉二度代言 ASUS ZenFone 5 系列手機，該機已發表一年。（Source：華碩）

然而讓業界眼睛一亮的，是手機成績單顯示 ZenFone 5 手機銷售毛利率 7.2%，而第一代 ROG 手機毛利率 16.8%，很顯然，電競手機毛利率要比價格競爭激烈的常規手機要高得多，甚至遠超過 2 倍！

根據小米 2018 年財報，手機業務毛利率 6.2%，比 2017 年還下滑 1.6 個百分比，三星與蘋果雖手機毛利率較高，但兩大廠也同樣面臨去年手機獲利縮水壓力，華碩則在去年度宣布斷尾求生，結束主流手機戰場業務。

▲ ASUS ZenFone Max Pro 手機在台熱銷 5 萬台。（Source：華碩）

從數十萬拱成數百萬支，要靠行銷合作

在手機市場緩步萎縮下，中國手機品牌錘子及美圖、金立陸續退場，華碩也必須轉向利基市場求生。

「今年 ROG 電競手機市場預估僅數十萬台，但觀察電競筆電發展脈絡，相信未來電競手機市場規模有機會上升達數百萬台，屆時我們的內部積極目標，是市占率至少要拿到 30%~50%，」許先越說。

但在此之前，為把市場拱大，華碩必須投資建立生態系與異業結盟，今年 ROG 投資不會比往年少，下半年電競手機與中國遊戲發行巨頭騰訊的合作更是被外界拿望遠鏡緊盯，ROG 手機在先行大幅投資下，下半年毛利率變化也受矚目。

「中國是手遊重要市場，玩的人多，玩家也願意花錢，」許先越說，華碩不僅投資開發手機硬體，更要透過與遊戲內容開發商、生態圈相互拉抬，與遊戲密切搭配，先把市場做大，但跟騰訊合作細節，公布時機未到。

下一步展開摺疊手機內部開發

許先越估計，ROG Phone 連同 ZenFone，合計若單季銷量達百萬支，就能轉虧為盈。換言之，華碩手機策略轉型後，年銷量 400 萬支就能賺錢，終結連年虧損命運。

而手機的下一步？許先越說，今年 CES 熱門的摺疊手機由華為跟三星搶先發表，但隨後也傳出災情，顯示軟性螢幕技術仍不夠成熟，要量產仍有困難，因此華碩會先做內部開發，申請機構專利，研究使用經驗，待供應鏈成熟後才會推出。

▲ 三星摺疊手機上市前夕發生瑕疵事件，華碩認為是軟性面板成熟度還不夠。（Source：影片截圖）

摺疊手機也將與大螢幕手機使用情境大不同。許先越認為，「摺疊手機將有新的應用情境，不只是產品本身要創新，商業模式與用戶行為也都不同，需要更多研究。」而華碩是少數手機品牌中，有筆電跟手機開發經驗的業者，華碩將不斷改善螢幕摺痕的使用體驗，「要做到完美要有很多竅門，」他說。

華碩首季 EPS 2.9 元，本季筆電止跌

華碩 2019 年首季營收 835.03 億元，年減 7%，毛利率 11.5%，營益率 1.1%，每股稅後純益 2.9 元，但若不計算手機業務，手機營收 756.7 億元，營益率 2.1%，第二季因為電腦業務將季減 5% 以內，法人預估不計手機事業，單季營收會在 730 億元左右，比去年同期小幅成長。